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双良节能资产缩水40亿净利降70% 缪双大年夜家族靠分红获12亿

   日期:2018-09-03     来源:中国网财经    浏览:31    评论:0    

  在本钱市场摸爬滚打15年,67岁的苏商缪双大年夜小我财富并未像滚雪球般收缩,反而持续缩水。

  记者发明,早在2003年,经过过程IPO及受让股权,白手起身的缪双大年夜就已手握双良节能(600481.SH)、哈工智能(000584.SZ 当时名为舒卡股分),并跻身福布斯富豪榜。

  但是,时过15年,缪双大年夜控股的两家上市公司哈工智能在经历多年保壳之战后,终究易手他人。作为承载缪双大年夜环保节能妄图的重要本钱运作平台,双良节能的生长也不尽善尽美。2015年至今,公司总资产缩水约40亿元,总资产、净资产增长率持续为正数,同期净利润也降低了近七成。

  其实,缪双大年夜也曾推动双良节能几次再三停止并购重组,不过,其成果未遂所愿。公司耗资约2亿元收买的商达环保事迹屡次食言,跨界重组两家互联网企业以掉败了却。

  近10年来,除两次发债融资15.2亿元外,公司不曾成功实施过直接融资。

  二级市场上,公司股价跌跌不休。以复权价计算,2015年股价高点至今,累计跌幅71.98%。截至8月31日,公司市值仅为53.66亿元。

  成心思的是,固然股价跌幅较大年夜,公司在现金分红方面其实不吝啬。上市以来,公司累计现金分红23.02亿元。截至今朝,公司前三大年夜股东均为缪双大年夜直接控制公司,算计对双良节能的持股比为49.24%,加上第四大年夜股东利创新动力及缪双大年夜直接持股,算计持股比逾越50%。大年夜幅分红,缪双大年夜一人拿走了逾越半的分红金额。

  毛利率较高点降低11.39%,净利缩水近七成

  上市15年来,几经沉浮,双良节能交出了一份同上年度比拟汗青上最好的成就单。

  本年上半年,公司完成营业支出10.97亿元,同比增长36.77%,净利润0.54亿元,同比增长3倍,扣除非常常性损益后的净利润为0.50亿元,而2017年上半年为吃亏41万元。相较上一年同期,多项运营数据齐刷刷亮丽。

  而在2015年至2017年,公司营业支出分别为31.16亿元、20.14亿元、17.18亿元,节节溃退,同比降幅分别为55.64%、35.36%、14.69%。同期净利润分别为3.49亿元、1.61亿元、0.96亿元,同比分别增长9.27%、-53.70%、40.53%。同期半年度的情况基本相同,2015年上半年,公司完成的净利润为1.86亿元,2016年上半年剧降至0.61亿元,2017年上半年进一步下滑至0.14亿元。

  汗青地看,固然本年上半年取得了异常亮丽事迹,但相较2015年,公司的营业支出和净利润大年夜幅萎缩,盈利才能曾经大年夜幅减弱,降至谷底。

  2015年上半年,公司完成营业支出22.16亿元,是本年上半年10.97亿元的2.02倍。同期净利润为1.86亿元,扣除非常常性损益后的净利润为1.82亿元,而本年上半年为0.54亿元、0.50亿元,时过三年分别降低了70.97%、72.53%。

  现实上,纯真从财务数据看,本年上半年的运营事迹外面上看,仿佛公司运营向好,但真实情况有待时间进一步验证。

  本年上半年,公司产品综合毛利率为26.77%。2015年至2017年,公司综合毛利率分别为27.25%、38.16%、30.04%。相关于近三年高点,本年上半年的毛利率降低了11.39个百分点。

  伴随着盈利才能减弱,传导至二级市场上的是股价大年夜幅下跌。

  截至8月31日,公司股价为3.28元,低于7.24元的发行价。推敲送转股等身分,今后复权价计算,2015年至今,股价累计最高跌幅约73%。

  市值方面,2015年,公司市值最高257亿元,而截至上周五市值缺乏54亿元,约为高点市值的五分之一。

  并购重组接连掉利,资产三年缩水近40亿

  盈利才能大年夜幅减弱的双良节能资产范围也在大年夜幅缩水。

  地下材料显示,双良节能2003年4月上岸上交所,从单一的溴冷机中心空调制造商改变成溴冷机、换热器、空冷器、海水淡化妆置等大年夜型节能节水设备制造企业。另外,双良节能还经过过程受让和增资方法控股利士德化工涉足苯乙烯和EPS等大年夜宗化工产品的临盆发卖。2007年,两边良节能持有益士德化工75%股权,后者内行业中具有必定的竞争地位。

  但是,化工行业毛利率不稳定,直接拖累公司全体毛利率。2006年至2014年,双良节能化工营业毛利率最高达到12.36%,最低的2008年只要0.73%,2014年只要1.53%。

  2015年,双良节能剥离利士德化工75%股权,同时置入双良新动力85%股权,两边均作价3.65亿元。

  此次本钱运作以后,双良节能仍几次再三举措。2015年5月,双良节能告诉布告,拟以现金1.8662亿元收买浙江商达环保部分股权,并按照增资前2.5亿元估值,以现金3000万元对商达环保停止增资,借此加码水处理环保家当。彼时,双良节能认为,环保营业后续生长计谋空间大年夜,“零排放”标准履行趋严或带来高盐度废水处理市场数百亿元空间。

  不过,完成对商达环保收买并未带来共赢局面,最为直接的表现就是商达环保事迹未达标。

  交易对方承诺,2015年至2017年,商达环保完成的扣除非常常性损益后的净利润不低于2500万元、3000万元、3600万元。实际的情况是,2015年,商达环保净利润1968.39万元,比承诺数少531.61万元。2016年,商达环保不只未完成承诺的利润数,反而吃亏2375.71万元。2017年上半年,持续吃亏593.41万元。

  没法之下,客岁8月,双良节能将所持商达环保全部股权以1.88亿元出售给控股股东双良集团。

  本来计算经过过程收买商达环保增利的筹划掉,2017年,双良节能再启重组,这一次,拟进入热点的互联网医疗范畴,构造家当多元化。遗憾的是,客岁5月,公司以两边未就交易重要条目杀青分歧为由宣布终止重组。

  并购重组接连掉利,双良节能盈利才能下滑,且资产范围大年夜幅缩水。2014岁尾,公司总资产为77.61亿元,而在2017岁尾,仅为38.54亿元,缩水了39.07亿元。本年6月底,其总资产为38.37亿元,较岁首年代进一步缩水。

  15年累计分红23亿,缪双大年夜获利12亿

  并购重组几次再三告败,资产缩水,双良节能的融资才能也遭到质疑。

  2003年上市以来的15年间,双良节能仅在2003年首发、2008年1月8日完成一次增发算计募资14.79亿元外,并没有其他股权融资。假设算上发行的公司债7.2亿元,15年来直接融资也不过21.99亿元。近10年来,公司固然屡次筹划并购重组,但并没有股权融资筹划。

  一名投行人士向长江商报记者表示,假设一家上市公司经久未停止直接融资,解释这家公司要么盈利才能特别强,要么盈利才能异常差,无资格停止直接融资。

  长江商报记者发明,类似贵州茅台等现金流非常充分的企业,根本上无需停止再融资。而精伦电子、哈空调等盈利才能差的企业,根本上多年未能实施股权再融资。

  固然,还有一种情况,那就是上市公司事迹不凹陷,控股股东资产浩大,但运营事迹也太好,卖给上市公司条件不具有,加上控股股东本身资金较为重要等身分,所以上市公司一向在等待机会,因此多年未实施直接融资。

  长江商报记者发明,双良集团旗下的慧居科技早已在新三板挂牌,但其2016年、2017年持续2年吃亏。

  固然双良节能再融资极少,但公司报答给股东的现金分红其实很多。2003年至今,公司实施了16次现金分红,根本上是年年分红,累计分红金额为23.02亿元。值得存眷的是,截至今朝,双良节能前四大年夜股东分别为双良集团、江阴同盛、双良科技、利创新动力,四者均由缪双大年夜实际控制。加上缪双大年夜是直接持股,算计持股比为51.32%。这也意味着,23.02亿元分红中,有11.82亿元进入了缪双大年夜家族腰包。

  上周,针对上述成绩等,长江商报记者向双良节能发去了采访函,未取得答复。

 
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